Morgan Stanley Otimista com C&A e Gigantes do Varejo: Veja as Novas Recomendações e o Impacto no Mercado Brasileiro de Ações
As ações da C&A (CEAB3) registraram um salto significativo, subindo mais de 5% nesta sexta-feira, após o Morgan Stanley elevar sua recomendação para os papéis da varejista para compra. A decisão do banco norte-americano reacende o otimismo no setor de varejo de vestuário, que tem enfrentado um cenário desafiador nos últimos tempos.
A análise do Morgan Stanley, porém, não se limitou à C&A. O banco realizou uma ampla revisão das perspectivas para diversas empresas do varejo brasileiro, oferecendo um panorama detalhado sobre as oportunidades e os riscos que moldarão o desempenho do setor nos próximos anos.
Investidores e o mercado em geral estão atentos às novas projeções, que indicam caminhos distintos para as gigantes do comércio, desde a moda até o e-commerce e joalherias, conforme informação divulgada pelo Morgan Stanley.
C&A (CEAB3) em Destaque: De Neutro para Compra, com Potencial de 75%
Após uma recente correção no mercado, o Morgan Stanley elevou a recomendação para as ações da C&A (CEAB3) de equal-weight (exposição igual à média do mercado, equivalente a neutro) para overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente a compra). Embora o preço-alvo tenha sido cortado de R$ 21,50 para R$ 19,50, o novo valor ainda representa um potencial de valorização expressivo de 75%.
Este upside é calculado em relação à cotação de fechamento da última quinta-feira (22), que foi de R$ 11,10. Por volta das 10h21, as ações da varejista já demonstravam a força da nova recomendação, subindo 5,77%, sendo negociadas a R$ 11,74.
O banco destaca a melhora operacional da C&A e enxerga espaço para múltiplos vencedores no dinâmico varejo de vestuário brasileiro, o que justifica a mudança de perspectiva positiva para a empresa.
Outras Recomendações de Compra: Mercado Livre, Lojas Renner e Vivara
Além da C&A, o Morgan Stanley reiterou sua recomendação de compra para outras importantes empresas do setor. O Mercado Livre, gigante do e-commerce, mantém a indicação, com um preço-alvo de US$ 2.950.
O banco vê múltiplos atrativos ajustados ao crescimento, com um P/L (Preço sobre Lucro) estimado de 32 vezes para 2026 e 22 vezes para 2027, para uma taxa média de crescimento anual (CAGR) de 35% entre 2024 e 2027. Há expectativa de aceleração da rentabilidade no segundo semestre, impulsionada pelo fim do impacto do frete grátis no Brasil e pelo impulso de publicidade e crédito. O Morgan Stanley também acredita que a empresa pode seguir ganhando participação de mercado, mesmo com a presença de concorrentes internacionais.
Para a Lojas Renner, a recomendação equivalente a compra foi reiterada, com preço-alvo de R$ 18,50. A avaliação atrativa de 9 vezes o P/L para 2026, um rendimento de dividendos em torno de 3%, um programa de recompra de ações equivalente a 7,5% do free float e um crescimento estimado de 11% no lucro ajustado são os pilares dessa visão positiva.
A Vivara também mantém a classificação de compra, com preço-alvo de R$ 40. O Morgan Stanley enxerga um ponto de entrada atrativo após o papel da joalheria cair 19% no ano e negociar a 8,7 vezes o P/L estimado para 2026. Além disso, o banco considera exageradas as preocupações com uma possível desaceleração no curto prazo.
Rebaixamentos e Recomendações de Venda: Azzas, Magalu e Americanas
Contrariando o otimismo visto em outras empresas, o Morgan Stanley optou por rebaixar as ações da Azzas para equal-weight (neutro), com preço-alvo de R$ 30,50. Após problemas operacionais e incertezas sobre sinergias, o banco vê a empresa como uma história de “provar na execução” e, por isso, cortou suas estimativas.
Para as Americanas, a recomendação underweight (equivalente a venda) foi mantida, com preço-alvo de R$ 3. Apesar dos avanços operacionais, o Morgan Stanley se mostra cauteloso com a alavancagem e as contingências da empresa, reduzindo o preço-alvo e mantendo a visão pessimista.
O Magazine Luiza (Magalu) também teve a classificação de venda reiterada, com preço-alvo de R$ 8. O banco considera cedo para esperar uma virada operacional significativa em 2026, diante do efeito defasado dos juros elevados, que ainda impactam o setor.
Perspectivas para o Varejo em 2026 e Riscos: Juros, E-commerce e Concorrência
O Morgan Stanley não se limitou a recomendações individuais, traçando um panorama para o varejo em 2026. O banco destaca tendências que devem moldar o desempenho do setor, desde o início do ciclo de queda de juros no Brasil até a forte expansão do comércio eletrônico e o avanço do uso de inteligência artificial.
Apesar de um cenário macroeconômico misto, com um crescimento mais fraco do varejo físico brasileiro, os analistas veem oportunidades seletivas. Estas oportunidades são especialmente voltadas para empresas bem posicionadas para capturar a digitalização, ganhar participação de mercado e ampliar a rentabilidade.
No entanto, o setor não está isento de riscos. A concorrência internacional e o cenário macroeconômico seguem como fatores de incerteza. Plataformas globais como Shopee, Amazon, Temu e TikTok Shop operam na região, e uma eventual intensificação competitiva poderia pressionar as margens no e-commerce latino-americano em 2026, principalmente no Brasil.
No varejo de vestuário brasileiro, a entrada da H&M é vista como ainda sem impacto relevante no curto prazo, em um setor fragmentado e com alta tributação, o que limita a chegada de novos competidores estrangeiros. No front macro, varejistas discricionários seguem sensíveis aos juros, custos financeiros e capital. A equipe econômica do banco projeta a Selic em 11,5% no fim do ano, ante 15% atualmente, enquanto as eleições adicionam um elemento de incerteza ao cenário.
